作者：光大期货
一、研究观点
【尿素】
周一尿素期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价 2291 元/吨，跌幅 1.08%。
现货市场偏弱运行，各地区价格下调幅度 30～90 元/吨不等，山东临沂市场价格回落至 2420 元/吨。尿素供应水平依旧偏高，日产量 17.66 万吨。需求暂无明显跟进，市场成交一般，厂家签单压力也逐步凸显。
整体来看，尿素市场驱动不足，期货盘面同时受到仓单注册量大幅提升、保供稳价等多方因素限制，偏弱运行为主。关注气头企业开工变化、出口变化、农资政策变化以及期货市场相关品种走势的联动性影响。
【纯碱 & 玻璃】
周一纯碱期货价格强势上涨，主力合约收盘价 2236 元/吨，涨幅 6.17%。近月 2312 合约涨幅 6.5%。
玻璃期货价格前半日区间震荡，午后走势转强，主力合约收盘价 1762 元/吨，涨幅 2.92%。昨日夜盘纯碱期货价格走势延续强势格局元鼎证券_元鼎证券官网入口_配资知识推荐网，玻璃期货价格偏强震荡。
纯碱现货价格全面上涨元鼎证券_元鼎证券官网入口_配资知识推荐网，各地区价格涨幅 50～200 元/吨不等。供应端来看，纯碱在产装置设备运行稳定，行业开工维持 88.72%。但期、现价格双双走强仍是受到供给端多方消息扰动，市场对青海、内蒙产量下降存预期，消息需待进一步验证，但市场情绪已明显受提振。
在情绪积极提振下，中下游补库需求释放，带动碱厂订单量维持较好水平。整体来看，纯碱供应端的不确定性将继续给盘面带来支撑，期货盘面日内仍将偏强运行。
但鉴于当前市场新增驱动有限，且未来产能压力较大，纯碱供需结构变化也相对较快，不宜过分追涨，需高度警惕情绪转变风险。持续关注西北地区装置负荷调整、环保政策变化以及行业新增产能投放情况。
玻璃方面，现货市场价格仍偏弱，昨日国内均价下调 3 元/吨至 1996 元/吨。周末部分地区小板价格下调带动成交回升，昨日沙河地区产销率提升至 144%，湖北、华东地区产销也均过百，其余地区成交依旧偏弱。
当前玻璃供应水平高位运行，终端需求无实质性改善，市场新增驱动较为有限。期货盘面在原料纯碱强势带动下预计偏强震荡为主，行情持续性有待观察。关注年底终端地产赶工情况、下游深加工采购节奏及原料纯碱市场的联动性影响。
【烧碱】
周一烧碱期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价 2677 元/吨，小幅下跌 0.59%。
昨日夜盘烧碱期货价格走弱。现货市场维持稳定，山东 32%离子膜液碱价格 810 元/ 吨。当前液碱市场价格坚挺主要在于部分企业库存偏低，市场走货尚可但高价成交仍有阻力。下游部分行业盈利不佳，刚需采购为主。片碱市场成交氛围相对活跃，西北地区厂家新单价格仍有继续上涨空间。
整体来看，烧碱现货市场坚挺运行，但本周华北及华东氯碱装置存在重启计划，供应有增量预期，市场上行驱动受限，盘面宽幅震荡为主，日内情绪或偏弱，关注下游采购节奏及成交价格、期货市场相关品种走势的联动性影响。
二、市场信息尿
尿素
1、郑商所数据：11 月 20 日尿素期货仓单数量 6526 张，较上一交易日+193 张，有效预报量 15 张。
2、隆众数据：11 月 20 日尿素行业日产 17.66 万吨，较上一工作日减少 0.15 万吨，较去年同期增加 2.33 万吨;今日开工 80.17%，较去年同期 68.67%回升 11.50 个百分点。
3、11 月 20 日国内各地区小颗粒尿素现货价格(元/吨)：山东 2420，-40;河南 2430，-90;河北 2440， -60;安徽 2470，-50;江苏 2440，-40;山西 2320，-60。
纯碱 & 玻璃
1、郑商所数据：11 月 20 日纯碱期货仓单数量 12 张，较上一交易日无变化，有效预报量 25 张;玻璃期货仓单数量 373 张，较上一交易日-62 张。
2、11 月 20 日纯碱主流现货价(隆众;元/吨)：华北轻碱 2300~2400，+100;重碱 2400~2500，+100;华中轻碱 2200~2300，+150~200;重碱价格 2400~2500，+100;华东轻碱 2250~2450，+50~100;重碱 2350~2550，+50;华南轻碱 2450~2500，+150，重碱 2600~2700，+100;西南轻碱 2250~2600，+50;重碱 2500~2800，+200;西北地区轻碱 2000~2100，+50;重碱 2200~2300，+100。
3、隆众数据：截至 11 月 16 日的一周纯碱产量 65.92 万吨，周环比-0.51 万吨(-0.77%);行业开工率 84.68%，周环比-0.66 个百分点。 3、隆众数据：11 月 20 日纯碱行业开工率 88.72%，日损失量 1.25 万吨。
4、隆众数据：11 月 20 日全国浮法玻璃均价 1996 元/吨，日环比-3 元/吨。浮法产业企业开工率 82.08%，日环比持平。
烧碱
1、11 月 20 日隆众烧碱现货价格(元/吨)：山东 32%离子膜液碱 810，山东 50%离子膜液碱 1280;河北 32%离子膜液碱 830，河北 50%离子膜液碱 1630;江苏 32%离子膜液碱 850;河南 32%离子膜液碱 2900(折百);四川 50%离子膜液碱 3150(折百);以上价格日环比均维持稳定。
2、11 月 20 日氯碱下游开工情况：氧化铝开工率 82%，日环比稳定;粘胶开工率 80.27%，日环比-0.17 个百分点。
3、11 月 20 日山东氯碱行业利润 843 元/吨，上一工作日 685 元/吨。
三、图表分析
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